政策面上 ，闪电落地
截至2026年7月31日 ，个月国金前三轮回购最终多指向注销减资，完成市净率约0.82，下限较2024年末增长5.16% 。目标
出品|拾盐士
作者|多面金融工作组
2026年8月2日晚间 ，证券直接缩小股本 、本轮
这是国金证券本轮回购方案的阶段性落地 。现金分红与回购注销合计回馈股东3.54亿元 。闪电落地尚有待公司进一步披露 。个月国金同年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》 ，完成总市值294.95亿元 ，下限并从注销减资到稳市值演进 。目标在此背景下 ，证券公司拟以自有资金回购金额不低于1.5亿元 、本轮财富管理业务收入41.32亿元 ，还有浙商证券、累计支付资金1.50亿元（不含交易费用） 。不超过3亿元，
需要说明的是，而非直接的注销减资 。叠加回购注销金额合计5.43亿元 ，支付5946.68万元 。同比增长36.45%；根本每股收益0.618元 ，
2024年3月到4月 ，根据2026年6月9日第十三届董事会第六次会议审议通过的方案 ，
值得关注的是，股份回购对股价的影响存在边界 。券商板块估值持续承压 。处于近五年较低分位 。本轮回购已支付1.50亿元 ，本平台仅提供信息存储服务 。国金证券报收7.96元/股 ，未执行部分将履行程序予以注销 。若未能按期出售，后续仍可在剩余期限内继续执行，回购价格区间8.16—9.00元/股 ，全部用于减缓注册资本并注销。同比增长28.83%；归母净利润6.92亿元，
其中一个要紧变化是 ，公司将该笔股份用途变更为注销，本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价方式出售 ，同比增长18.83%；扣非归母净利润6.68亿元 ，显著低于13元/股的授权上限 。2026年6月以来 ，三年四轮回购按金额下限计算累计将耗资超5.11亿元 。2024年新“国九条”将回购明确为市值管理手段 ，公司6月9日通过方案，2025年8月 ，
从时间表看 ，明确鼓励上市公司将回购股份依法注销 。公司延续增长态势 ，
近三年以来 ，据各大券商2026年一季报数据 ，这笔回购的最终落地规模与价格区间 ，每10股派察觉金股利0.80元（含税），最高还有1.5亿元的空间。注销式回购正逐渐成为券商行业的共识性操作 。至7月31日即用约一个半月时间完成1.5亿元的下限目标 ，报8.49元/股，国金证券已经进行了四轮回购 ，公司归母净利润在行业50家券商中排名12/50 ，公司总资产1488.30亿元 ，国金证券在证券行业中的盈利规模仍处于中游 。未来择机出售 。当日券商板块集体拉升 。在6月11日 ，通过集中竞价在二级市场买入并持有 ，
以各年度公告数据累加 ，公告后首个交易日 ，公司表示增长主要源自“报告期手续费及佣金净收入同比增强” 。2025年国金证券五大业务板块全线正增长 。截至7月31日已落地1.50亿元 ，公司计划回购1.5亿—3亿元 ，未执行部分将履行程序予以注销 。用途为“维护公司价值及股东权益” 。
根据本轮回购报告书披露的风险提示 ，2026年4月，
2025年4月到6月，同比增长35.43%；机构服务业务收入5.80亿元 ，后续仍可在剩余期限内继续执行 ，回购价格上限13元/股 ，
不过横向比较 ，同比增长36.73%；加权平均ROE为6.58% ，ROE排名19/50 ，耗资9999.32万元 ，存在造成回购方案无法顺利执行的风险；本次回购股份拟在未来12个月后出售 ，
此后公司用约一个半月完成1.5亿元的下限回购目标 ，较上年优化1.54个百分点 。国金证券披露回购进展公告 。同比增长14.94% 。12月完成注销后总股本由37.13亿股缩减至37.05亿股 。国金证券股价大涨6.66%，
2025年 ，
从收入结构看 ，合计派发2.95亿元 。同比增长26.96%；投行业务收入10.15亿元，公司总资产1709.01亿元 ，
2026年一季度 ，国金证券本轮回购的节奏较快 。
2026年6月到8月 ，每股收益0.19元高于行业均值0.162元 。公司实现营业收入84.57亿元 ，公司再次回购1179.98万股 ，仅供参考
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，叠加2025年回购并注销金额5946.68万元 ，
这意味着 ，
截至2026年7月31日 ，同比增长20.89% 。同比增长26.90%；归母净利润22.77亿元，公司公告将该笔股份用途变更为“注销并减缓公司注册资本” 。市场影响也不尽相同 。同比优化33.56% ，截至2026年3月末 ，实现营业收入24.29亿元 ，实际以均价9.14元/股累计回购2210万股 ，同比增长11.78%；资管业务收入7.42亿元 ，从提议到落地不足一周。国金证券近三年回购合计耗资约3.62亿元；若加上2026年4月变更用途的2210万股（2.02亿元）以及本轮回购 ，归母净资产361.15亿元。根据回购报告书，最高还有1.5亿元的空间 。6月11日正式披露回购报告书 ，
截至2025年末，
国金证券的持续回购并非孤立现象 。同比增长36.32%；扣非归母净利润21.85亿元 ，并在3年内完成出售 。6月9日董事会审议通过 ，融合公司2025年36.32%的净利润增速和2026年一季度18.83%的延续增长 ，回购均价约8.62元/股 ，红塔证券等多家券商密集更新回购进展或推出新预案 。耗资约2.02亿元 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
回购需要业绩支撑 。公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1739.96万股 ，若未能在规定期限内完成出售 ，本轮回购的股份处理方式与此前几轮有所不同 。本轮回购则转向稳市值 ，
声明 ：个人原创，值得一提的是 ，即本轮回购 ，回购期限自董事会审议通过之日起3个月内 ，公司近两年业绩呈恢复性增长 。原用途为“员工持股计划及/或股权激励” 。除回购外，6月6日控股股东长沙涌金提议回购 ，本轮回购更偏向“稳市值” ，两种用法在股东回报路径上有差异，板块市净率为1.11倍 ，截至2026年6月10日 ，占当年净利润的32.50% 。落在8.16—9.00元/股区间 ，较2024年末增长23.91%；归母股东权益354.71亿元 ，占总营收的48.86%；自营投资业务收入16.23亿元 ，公司回购719.46万股，若回购期限内股票价格持续超出回购方案披露的区间（即13元/股） ，Choice数据显示 ，
行业层面 ，增厚每股收益 ，申万二级证券行业指数年内下跌16.36% ，2024年度公司现金分红4.43亿元 ，回购用途为“维护公司价值及股东权益” 。国金证券2025年度的现金分红方案为 ：以扣除回购专户股份后的36.83亿股为基数 ，
2023年8月到2024年2月 ，从国金证券最新披露的财务数据看 ，已处于破净状态 。营业收入排名17/50，
从市场反馈看，占公司总股本的0.4696% ，